Разделы сайта
Признание ОКЮР на государственном уровне

Блоги. События ОКЮР глазами участников

15 ноября 2019
ВАЖНО ЛЮБИТЬ ТО, ЧТО ДЕЛАЕШЬ! ГЛАВНЫЕ ЮРИСТЫ О СМЫСЛАХ ЖИЗНИ
Мы надолго заряжены прекрасным настроением,сплотившим нас на Годовом сборе 100 главных юристов...
28 октября 2019
ОКЮР СТАЛ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫМ ПАРТНЁРОМ ПРАВИТЕЛЬСТВА РОССИИ В РЕФОРМЕ КНД
С лета 2019 года члены ОКЮР направляли своих экспертов в формируемые Аппаратом Правительства ...
30 мая 2019
ТРИ НАГРАДЫ НА ПМЮФ
Когда Елена Борисенко, Советник Министра юстиции, и Юрий Любимов, самый молодой заместитель...
15 апреля 2019
УШЁЛ ВАСИЛИЙ ЛИХАЧЁВ
Неожиданно от нас ушёл великий юрист, учёный, государственный деятель, дипломат и прекрасный...
15 февраля 2019
НОВАЯ ИНИЦИАТИВА ОКЮР
Спешу поделиться своей радостью! Вчера провели умное, содержательное обсуждение проблем взаим...



Инвестиционные сделки могут упроститься

Депутаты предлагают разрешить инвесторам конвертировать займы в акции в любой момент

Для этого им будет достаточно вписать такое условие в договор, одобренный единогласно акционерами, поправки в закон об акционерных обществах в Госдуму внесли председатель комитета по собственности Николай Николаев и депутат Дмитрий Сазонов.

Конвертировать заем в акции инвесторы, вложившиеся в развитие компании, и сейчас могут. Но на практике это очень сложно. Гарантий, что компания разместит акции в обмен на долг, нет, объясняет Денис Спирин из Prosperity Capital: нужно отдельное решение акционеров уже после предоставления займа. Обойти ограничение можно, но слишком рискованно. Например, инвестор может дать заем компании и одновременно заключить опционный договор с акционером, по которому при определенных условиях он сможет потребовать от акционера продать акции, объясняет старший юрист NSP Екатерина Знаменская, но для этого на акционера нужно перевести долг компании. Если акционер сам получит заем, он может «спустить деньги» на проектную компанию, но оба варианта не всегда оправданно рискованные, говорит она. И компании заключают сделки по иностранному праву, где есть такие инструменты, говорит юрист Heads Consulting Кристина Шаломеева.

Если поправки примут, об условиях конвертации стороны смогут договориться до получения займа. Все, в том числе допэмиссию, они смогут согласовать в договоре, объясняет партнер Saveliev, Batanov & Partners Анастасия Савельева, а суд по требованию кредитора зарегистрирует такой выпуск. Это упростит жизнь венчурным компаниям, которые на начальном этапе привлекают инвесторов, говорит Спирин. Они не всегда готовы войти в уставный капитал, но, если проект окажется успешным, смогут получить долю, согласна Савельева.


Выгодное право

Структурировать сделки по российскому праву будет выгоднее, говорится в пояснительной записке: компания сможет получить деньги от инвестора быстрее, а он – минимизировать риски.


Интересным это может быть и для компаний с проектным финансированием, когда в компании структурируется несколько уровней долга и субординированный долг получает приоритет или право конвертации, говорит партнер «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Степанов: обычно это условие оговаривается, если кредиторы до конца не знают, как будет развиваться проект. Интересно будет и банкам, особенно если должник рискует стать банкротом, считает он. В компаниях, не вписавших в договор условие о конвертации, оно применяться не будет, сказано в поправках.

Конвертируемый заем – недорогой инструмент, который может увеличить вознаграждение инвестора и повысить доступность венчурного капитала, говорится в пояснительной записке. Он может стать и еще одной гарантией инвестиций, поддерживает президент Объединения корпоративных юристов Александра Нестеренко.

Порядок конвертации нужно доработать, в нем пока не учтены интересы участников, которые вошли в компанию уже после такой сделки и не участвовали в принятии решения, предупреждает Нестеренко. Не ясно, откуда они вообще могут узнать о таких договоренностях до покупки акций компании, согласен Спирин, для таких сделок даже правила о сделках с заинтересованностью не применяются. Надо предусмотреть, чтобы механизм работал до тех пор, пока состав участников общества остается неизменным, или установить правила информирования новых участников, предлагает он.

Опубликовано по адресу: www.vedomosti.ru/economics/articles/2017/06/01/692431-investitsionnie-sdelki

 

©2009-2019, Объединение Корпоративных Юристов
Работает на 4Site CMS
Сделано в Метод Лаб

RSS
Контакты

Вход для членов ОКЮР, получить пароль
Вход для пользователей блогов