Новости ОКЮР

Честные ответы на острые вопросы

7 октября вместе с Антимонопольным и Корпоративным Активами ОКЮР исключительно успешно разобрали «Острые вопросы согласования сделок с ФАС России»!

Модераторы - со-лидер Антимонопольного Актива Анастасия Тараданкина, партнер Delcredere, и лидер Корпоративного Актива Маргарита Белякова, независимый директор, академический руководитель программы ВШЭ, открыли долгожданную встречу.

Специальный гость Андрей Геннадьевич Цыганов, заместитель руководителя ФАС России в отставке, к.э.н., отметил, что сделки стали сложнее. Регулирование затрагивает сразу несколько отраслей права: санкции и антисанкции, иностранные инвестиции, маркетплейсы, ИИ, фарма, интеллектуальная собственность, корпоративное право. Поэтому возрастает роль инхаусов и консультантов. Важна не только буква закона, но и то, как её толкуют регуляторы, суды и прокуратура. Последствия сделок всё чаще оценивают с точки зрения публичных интересов (экология, санкции, права работников), а не только корпоративного и антимонопольного права. Любое упущение при оценке рисков может дорого стоить.
Из выступления эксперта, что определить на этапе подготовки сделки:

• Цель. Её нужно сформулировать шире, чем «извлечение прибыли», и связать с социально-экономическими целями.
• Теория вреда. Стоит заранее понять, где регулятор может увидеть угрозу конкуренции или общественным интересам.
• Сроки. Когда параллельно идут несколько согласований с разными сроками, рассчитать время сделки заметно сложнее.
• Периметр. Нужно правильно определить группу лиц и границы рынка, продуктовые и географические. На этом участники часто спотыкаются. Иногда часть активов выводят из сделки.
• Пороги (7 и 10 млрд). Спорно, как считать активы и цену сделки, особенно когда речь идёт об интеллектуальной собственности, проблемных активах и стартапах. Пример из доклада: Cursor стоит столько же, сколько стоила Monsanto при покупке.
• Взаимодействие сторон. Чистые комнаты защищают от обвинений в сговоре и в закрытии сделки до получения согласия.
• Контроль. Нужно точно определить, какие права покупатель получает на каждом этапе. Понятие контроля на практике многогранно.

Любой спор по этим пунктам затягивает сделку.
Спикер советовал готовиться к позиции регулятора заранее: с самого начала прогнозировать вопросы регулятора и возможные предписания. Он положительно оценил процедуру, в которой регулятор сообщает сторонам обстоятельства сделки и проводит очное обсуждение. Она позволяет вместе оценить риски и снизить их. Однако важно помнить, что срок на ознакомление короткий, поэтому лучше готовиться заранее. Торговые политики (частый элемент предписаний) и односторонние обязательства лучше подготовить до того, как регулятор примет решение.Растёт роль экономического анализа.
Чтобы сделать процесс «бесшовным» нужно конструктивное взаимодействие всех участников: инхаусов, консультантов, регулятора, сторон сделки, узких экспертов. Полная и достоверная информация экономит время всем. Также нужна межведомственная координация. Требования конкурентного законодательства и законодательства об иностранных инвестициях к объёму информации, срокам и форме подачи расходятся, и здесь нужен комплексный подход в законе.
Международный аспект по-прежнему важен. Сближение национальных правил идёт медленно, в том числе в БРИКС. Нужен обмен информацией между странами о том, в каких юрисдикциях подавались ходатайства.
На вопрос модератора "какие сделки сразу идут «с красным флажком»?" но ответил, что это сделки на социально значимых рынках, за которыми пристально следят руководство страны, правительство и ФАС.

Эксперты встречи пояснили, как проходить процедуры очного рассмотрения антимонопольным ведомством ходатайств о согласовании сделок экономической концентрации. Главный акцент: очное рассмотрение - это переговоры об обязательствах, где важны экономическое обоснование и несколько вариантов условий.
Опытом делились:

• Антон Мартынов, главный юрисконсульт по антимонопольным вопросам, Черкизово;
• Вачакан Кацалов, руководитель корпоративно правового управления, Черкизово;
• Игорь Харитонов, руководитель направления конкурентного права, Т-Банк;
• Евгения Голубина, руководитель направления, сопровождение корпоративно-правовой работы, Росхим.

Планируемые изменения в ФЗ об иностранных инвестициях в стратегические общества и новые тенденции в применении закона при заключении сделок экономической концентрации.

• Мария Меркулова, руководитель направления ценообразования антимонопольной практики Delcredere, рассмотрела соотношения 135-ФЗ и 57-ФЗ и назвала, какие дополнительные сведения запрашивает ФАС.
• Никита Показанник, антимонопольная практика, СИБУР, объяснил упрощённый порядок согласования по 57-ФЗ (ст. 10.1 и 10.2), какие четыре фильтра должны выполняться, как проходит процедура при согласованной позиции ведомств и поделился чек-листом для выбора маршрута.
• Александра Пушкина, юрист, Т-Банк представила последнюю практику применения 57-ФЗ и 160-ФЗ: планируемые поправки, доказывание контроля, признание общества стратегическим и иностранным инвестором, и какие сделки требуют согласования.
• Надежда Шабанова, заместитель директора по правовым вопросам — руководитель функции «Корпоративная собственность и корпоративное управление», «Ренова-Холдинг Рус», осветила новые правила регулирования лицензий по 57-ФЗ и дала рекомендации бизнесу по минимизации рисков.

В финале обсудили особенности согласования отдельных видов сделок:

• Максим Жолудев, заместитель директора юридического департамента, Аэрофлот, говорил о сделках выкупного лизинга: когда согласие ФАС России не требуется, а когда сделка подпадает под ст. 29 135-ФЗ.
• Игорь Харитонов, руководитель направления конкурентного права, Т-Банк, представил особенности согласовании с ФАС России соглашений о совместной деятельности: критерии ведомства и практические нюансы.
• Софья Шумакаева, старший руководитель проекта Дирекции по правовым вопросам, Московский метрополитен, подняла вопрос о совместной деятельности в контуре Транспортного комплекса Москвы: пример соглашения между ММ и МГТ и результаты сопровождения проекта.

Благодарим Андрея Геннадьевича Цыганова, модераторов, спикеров и гостей за открытый диалог и эксклюзивную информацию! Такое услышишь только на встречах ОКЮР!

Выражаем большую признательность Алексею Березину, Ренату Исламову и команде Группы «Черкизово» за прием членов ОКЮР в офисе компании!